20260805-兴业期货-_交易早参_新能源_有色及贵金属板块偏强运行_能化板块继续下行-20260805_5页_261kb

交易早参总结 - 2026年8月5日

核心内容概述

本日早参主要聚焦于新能源、有色及贵金属板块偏强运行，以及能化板块继续下行的市场格局。同时，结合地缘政治、政策变化、产业供需、资金流动等多方面因素，对各大品种进行了详细的分析与预测。

主要观点

1. 宏观要闻

• 美伊谈判进展：美国财政部长贝森特称可能于8月5日与伊朗达成协议，以开放霍尔木兹海峡。伊朗与阿曼接近达成协议，伊朗将控制进港航运，出港船只将走阿曼航道，往来船只需缴纳服务费，由两国平分。
• 美国关税政策调整：美国商务部提议将14类衍生产品纳入“232条款”关税范围，包括铝粉、焊机零部件等。
• FCC规则草案：美国行政部门拟起草规则，禁止进口中国制造的AI数据中心用光学组件，市场担忧对光模块行业造成冲击。

2. 股指期货

• A股市场震荡走强，超3600股上涨，上证指数收涨0.33%，创业板指上涨5.64%。
• 算力硬件和通信行业反弹明显，银行、消费板块偏弱。
• AI链情绪逐渐修复，股指有望企稳回升，但需警惕FCC消息带来的扰动。

3. 国债期货

• 国内经济数据分化，央行增量2000亿续作逆回购，资金面偏宽松。
• 市场对流动性宽松加码预期较强，债市情绪边际好转。
• 十债在前高附近面临估值压力，TL合约受利差压缩驱动偏强，但收敛空间有限。

4. 贵金属板块

• 黄金/白银：受中东局势和美联储加息预期影响，贵金属处于震荡筑底阶段。中国黄金ETF连续14日净流入，关注欧美ETF资金动向。
• 铂金/钯金：受地缘政治和美联储加息预期影响，价格承压，但成本支撑仍存，预计跟随金银震荡。

5. 有色板块

• 沪铜：需求预期乐观，市场情绪积极。冶炼加工费持续走低，智利铜业因地震风险暂停扩建，非美地区库存低位，成本支撑强化。
• 沪铝：宏观情绪改善，LME低库存提供支撑，国内铝锭库存止降回升，短期维持震荡偏强。
• 氧化铝：市场担忧产能过剩，价格低位运行，库存压力持续，但成本支撑有限。
• 沪镍：受印尼镍矿配额政策扰动，价格波动上升。未来配额补充情况将影响镍价走势。

6. 新能源金属

• 硅能源：工业硅受“反内卷”政策影响震荡上行，多晶硅因弱需求和高库存，短期难有明显上涨。
• 新能源板块：整体情绪偏乐观，但基本面仍受供需格局制约。

7. 黑色金属

• 钢矿：钢材基本面疲软，库存被动增加，钢厂盈利下滑，炉料支撑减弱。铁矿受季节性规律影响，但国内需求疲软，预计价格继续下探。
• 煤焦：焦煤供需双弱，焦炭进入第三轮降价，价格震荡偏弱，关注政策与复产预期变化。

8. 经济作物

• 棕榈油、豆油：菜油领涨，中长期供减需增预期仍存，但短期仍受中东局势影响。
• 白糖：价格震荡寻底，国内消费疲软、库存高企，巴西丰产对冲部分需求，但强厄尔尼诺天气可能影响全球供应，预计价格维持低位震荡。

关键信息汇总

地缘政治

• 美伊就霍尔木兹海峡开放达成协议进展，可能影响全球能源运输及油价。
• 中东局势反复，对贵金属和能源化工板块构成一定扰动。

政策动态

• 美国拟将14类衍生产品纳入关税范围，可能影响有色金属进口。
• 印尼镍矿配额政策调整，对镍价形成扰动。
• 中国“反内卷”政策延续，对新能源金属市场产生积极影响。

市场情绪

• AI链情绪修复，带动通信、算力硬件板块反弹。
• 贵金属板块震荡筑底，等待趋势性动能。
• 能源化工板块高位震荡，油价受低库存与谈判不确定性影响。

供需格局

• 铜、铝、镍等金属供需偏紧，支撑价格。
• 焦煤、焦炭、纯碱、玻璃等品种供大于求，价格承压。
• 棕榈油、豆油、白糖等经济作物受供需变化影响，价格波动加大。

风险提示

• 美联储加息预期未转向，可能压制贵金属价格。
• FCC规则可能对光模块行业造成冲击。
• 印尼镍矿配额政策变化，影响镍价走势。
• 国内稳增长政策力度及执行效果，将影响有色及能源化工板块。
• 中东局势反复，对全球能源和贵金属市场形成不确定性。

总结

整体来看，市场在地缘政治缓和、政策利好、供需偏紧等因素影响下，新能源、有色及贵金属板块偏强运行，而能化板块则因库存压力和地缘不确定性继续下行。投资者需关注FCC规则、美伊协议进展、印尼镍矿配额、国内稳增长政策等关键变量，合理控制仓位，防范市场波动风险。