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航运及碳排放市场日报总结

核心内容概述

本报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，内容涵盖集装箱航运、干散货航运和碳排放市场的行情分析与策略建议，为投资者提供市场动态与交易参考。

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一、集装箱航运市场分析

1.1 集运指数（欧线）行情

• 期货盘面：

  • EC2608 收盘价 3,151.0 点，下跌 0.10%。
  • EC2609 收盘价 2,445.0 点，下跌 0.93%。
  • EC2610 收盘价 1,842.0 点，下跌 2.75%。
  • EC2611 收盘价 1,998.0 点，下跌 2.96%。
  • EC2612 收盘价 2,287.0 点，下跌 2.45%。
  • EC2701 收盘价 2,398.0 点，下跌 2.32%。

• 成交量与持仓量：

  • EC2608 成交量下降 48.45%，持仓量下降 6.22%。
  • EC2609 成交量上升 104.55%，持仓量下降 49.56%。
  • EC2610 成交量下降 39.76%，持仓量下降 4.28%。
  • EC2611 成交量上升 45.35%，持仓量上升 42.46%。
  • EC2612 成交量下降 14.32%，持仓量下降 0.98%。
  • EC2701 成交量不变，持仓量上升 0.64%。

• 月差结构：

  • EC08-EC09 价差 -706，涨跌 -20。
  • EC08-EC10 价差 1,309，涨跌 +49。
  • EC09-EC10 价差 603，涨跌 +29。
  • EC09-EC12 价差 158，涨跌 +34.5。
  • EC12-EC01 价差 -111，涨跌 -0.5。
  • EC11-EC01 价差 -400，涨跌 -4.0。

1.2 集装箱运价

• SCFIS 欧线：3238.52 点，环比 -0.24%，同比 +62.72%。
• SCFI: 上海-美西：6765 美元/FEU，环比 +0.76%，同比 +271.09%。
• SCFI: 上海-欧洲：2842 美元/TEU，环比 -3.50%，同比 +44.93%。
• SCFI: 上海-地中海：3767 美元/TEU，环比 -4.12%，同比 +62.51%。
• SCFI: 上海-波斯湾：6643 美元/TEU，环比 +13.17%，同比 +438.77%。
• SCFI: 上海-东南亚：728 美元/TEU，环比 +8.49%，同比 +78.00%。

1.3 燃油成本

• WTI原油近月：79.64 美元/桶，环比 -4.30%，同比 +23.90%。
• 布伦特原油近月：85.96 美元/桶，环比 -4.88%，同比 +26.00%。

1.4 市场分析与策略推荐

• 市场逻辑：

  • 中东局势边际降温，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时谅解，但永久航线尚未明确。
  • 现货运价继续调降，EC盘面承压走弱。
  • 台风“沙德尔”影响华东华南港口，预计对船舶周转效率造成短期扰动。

• 交易策略：

  • 单边：建议持有 EC2610 空单。
  • 套利：10-12 反套、11-12 反套盈利中，建议继续持有，可逢高止盈滚动操作。

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二、干散货航运市场分析

2.1 干散货运价指数（日）

• BDI：2926.00 点，环比 +1.53%。
• BCI：4735.00 点，环比 +1.98%。
• BPI：2166.00 点，环比 +1.64%。
• BSI：1643.00 点，环比 +0.12%。

2.2 干散货运价（日）

• BCI-C3（图巴朗-青岛）：37.09 美元/吨，环比 +2.51%。
• BCI-C5（西澳-青岛）：14.47 美元/吨，环比 -0.79%。
• BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：20325 美元/天，BPI-P3A（太平洋往返）：17334 美元/天。

2.3 干散货运价（周）

• BCI-C3（图巴朗-青岛）：37.09 美元/吨，环比 +2.51%。
• BCI-C5（西澳-青岛）：14.47 美元/吨，环比 -0.79%。
• 程租: 巴拿马型: 煤炭: 印尼萨马林达-福州：9.17 美元/吨，环比 -4.68%。
• 程租: 巴拿马型: 粮食: 巴西桑托斯-青岛：53.50 美元/吨，环比 +1.90%。

2.4 市场分析与展望

• 短期：巴西矿石发运旺季接近尾声，南美粮食丰收季尚未开启，运价或维持疲软。
• 中长期：四季度北美粮食丰收季开启，叠加亚洲高温回落，国内矿石补库需求有望释放，运价或上行修复。
• 台风影响：台风“沙德尔”或对华东华南港口造成短期影响，需关注港口恢复情况。

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三、碳排放市场分析

3.1 中国碳排放配额（CEA）市场

• 收盘价：98.52 元/吨，环比 +0.20%。

• 挂牌协议成交量：427,376 吨，成交额 42,104,444.26 元。

• 大宗协议成交量：2,520,000 吨，成交额 223,141,800 元。

• CCER 成交均价：96.55 元/吨，环比 -0.02%，成交量 14.53 万吨。

• 市场逻辑：

  • 中国碳市场近期企稳，底部支撑较强。
  • 供给端，配额方案尚未落地，市场预期收紧。
  • 需求端，企业提前履约采购，CCER 价格上涨、价差收窄，对 CEA 形成支撑。
  • 宏观与政策端，工业用电需求偏弱，碳计量体系逐步完善，市场制度预期稳定。

3.2 欧盟碳排放配额（EUA）市场

• EUA 现货拍卖价：83.45 欧元/吨，环比 +1.03%。

• EUA 期货结算价：83.27 欧元/吨，环比 +1.459%。

• 成交量：现货拍卖 224.65 万吨，期货成交量 934 手。

• 市场逻辑：

  • 欧盟碳市场短期维持高位震荡。
  • 需求端，欧洲天然气库存偏低，霍尔木兹海峡受阻、LNG 供应不足，推动气价上涨，强化气转煤预期。
  • 供给端，拍卖缩量提供支撑。
  • 政策端，欧盟推动绿色转型，但需平衡减排与产业竞争力。

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四、行业资讯

4.1 集装箱航运

• 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时谅解，但永久航线尚未明确。
• 美国与伊朗就停火协议达成共识，可能公布相关消息。
• 美国外交官计划重返中东使馆，显示全面敌对行动风险降低。
• 宁波舟山港首次接卸西芒杜铁矿，形成“双港接卸”格局。

4.2 干散货航运

• 伊朗设立“波斯湾海峡管理局”，对违规船舶进行处罚。
• 工信部提出“十五五”时期培育建设 500 家零碳工厂。
• 7 月全国核发绿证环比减少 17.93%，绿电交易下降 39.88%。

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五、附图说明

• 图1-图12：展示 SCFIS、SCFI、EC合约、BCI、BPI 等运价指数及期货合约走势。
• 图13-图18：展示 CEA 与 CCER 的价格、成交量及价差变化。
• 图19-图20：展示 EUA 拍卖价与期货结算价走势。

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六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承诺及时更新。

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七、作者承诺

• 贾瑞林具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告内容反映其研究观点，不涉及任何报酬关联。

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八、联系方式

• 银河期货有限公司
• 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
• 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
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