20260909-银河期货-航运及碳排放日报_13页_2mb
报告摘要
航运及碳排放日报总结
一、核心内容概述
本报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，涵盖了集装箱航运、干散货航运以及碳排放市场三部分的市场分析与行业资讯，旨在为投资者提供市场动态、逻辑分析及交易策略参考。
二、集装箱航运市场分析
1. 期货盘面表现
| 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2609 | 2,491.0 | -2.0 | -0.08% | 257.0 | -11.99% | 2,078.0 | -7.31% |
| EC2610 | 1,919.0 | -26.0 | -1.34% | 9,423.0 | -45.40% | 23,423.0 | -3.29% |
| EC2611 | 2,188.0 | -30.0 | -1.35% | 1,974.0 | -48.45% | 10,029.0 | 1.27% |
| EC2612 | 2,460.0 | 0.0 | 0.00% | 787 | -50.28% | 3,571 | 0.37% |
| EC2701 | 2,495.5 | -34.5 | -1.36% | 105 | -38.95% | 724 | 2.55% |
| EC2703 | 1,583.0 | -12.5 | -0.78% | 98 | 8.89% | 1,204 | -1.15% |
- 市场情绪：地缘局势升级带动 EC 高开，但 ONE 复航及船司降价导致盘面小幅回落。
- 运价走势：9月9日 EC2610 收盘报 1919 点，环比下跌 1.34%；SCFIS 欧线指数报 2882.69 点，环比下跌 5.4%。
- 运价分析：欧线现货运价持续下跌，9-10月船期压力较大，台风影响逐渐减弱，但黄金周前揽货压力仍存。复航预期可能引发船司降价，需关注运费下调速率。
- 运力供给：9月/10月运力变化不大，但8月底延误船舶逐渐到港，下半月延误缓解。10-11月需关注港口周转效率及停航空班计划。
2. 交易策略
- 单边策略：建议继续持有 EC2609 及 EC2610 高位空单。
- 套利策略：建议酌情持有 10-12 反套及 11-12 反套。
三、干散货航运市场分析
1. 运价指数表现
| 指标 | 价格 | 环比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| BDI | 3584.00 | +0.25% | +77.51% |
| BCI | 6313.00 | +0.43% | +116.79% |
| BPI | 2414.00 | -0.70% | +30.77% |
| BSI | 1693.00 | +0.65% | +15.64% |
2. 运价走势
- BCI-C3（图巴朗-青岛）：报价 41.68 美金/吨，环比上涨 0.32%。
- BCI-C5（西澳-青岛）：报价 18.52 美金/吨，环比上涨 1.70%。
- BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：期租报价 22668 美金/天。
- BPI-P3A（东北亚区域往返）：期租报价 21818 美金/天。
3. 逻辑分析
- 短期：BDI 站上 3500 点，创本轮反弹新高；巴西和澳洲矿商发货节奏加快，推动 BCI 突破 6000 点。粮食出口旺季效应持续，支撑中小型船市场。
- 中期：厄尔尼诺现象预计持续至 2027 年 2 月，全球海运网络面临脆弱性风险，散货市场或延续震荡偏强格局。
- 运力影响：巴拿马运河受干旱影响，通行能力下降，部分船舶绕行或陆桥转运，运力损耗明显。
四、碳排放市场分析
1. 中国碳排放市场（CEA）
- 收盘价：96.26 元/吨，环比上涨 1.38%。
- 成交量：挂牌协议 46.89 万吨，大宗协议 90 万吨。
- 成交额：挂牌协议成交额 45,135,679 元，大宗协议成交额 85,673,000 元。
- CCER 市场：成交均价 94.45 元/吨，成交量 2 万吨，成交额 188.91 万元。
2. 欧盟碳市场（EUA）
- 现货拍卖价：84.4 欧元/吨，环比上涨 1.14%，拍卖量 279.15 万吨。
- 期货结算价：85.42 欧元/吨，环比上涨 0.80%。
- 市场逻辑：
- 供给端：配额供给收紧，历史配额加快出清，但高位追涨仍偏谨慎。
- 需求端：煤电基准值下降，发电行业成为潜在缺口来源；钢铁、水泥价格偏弱，配额需求有限。
- 短期走势：碳价震荡偏强，但上行空间受限，需关注履约进度、历史配额成交节奏及煤电采购启动情况。
五、行业资讯
1. 航运市场
- 地缘局势：美伊互袭升级，胡赛沙特冲突持续，但对话窗口存在，风险可控。
- 复航进展：COSCO、马士基、ONE 等船司计划复航苏伊士运河及红海，需关注后续进展。
- 新造船动态：土耳其 GSD Holding 订造新灵便型散货船，韩国 HMM 与巴西 Vale 签署长期铁矿石运输合同。
- 巴拿马运河：因干旱影响，通行能力下降，日通行量降至 32 艘，若天气持续干旱，可能进一步削减。
2. 碳排放市场
- 工业价格：8月工业生产者出厂价格同比上涨 3.8%，环比上涨 0.4%。
- 煤炭与电力：煤炭开采和洗选业价格环比上涨 2.8%，电力热力生产供应业上涨 0.3%。
- 钢铁与水泥：太原完成碳市场扩围企业核查，钢铁、水泥企业数据修正。
- 炼油能力：国内炼油能力可能升至 9.52 亿吨/年，但交通燃料需求下降有助于压减排放。
六、附图说明
报告附有12张图表，涵盖以下内容：
- SCFIS 欧线及美西线指数走势
- SCFI 综合指数及各航线运价
- EC09、EC10 等合约基差
- BDI、BCI、BPI、BSI 等运价指数
- CEA 及 CCER 收盘价、成交量及成交均价
- EUA 拍卖价及期货结算价
数据来源包括银河期货、上海航运交易所、波罗的海交易所、iFinD 等。
七、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
- 报告版权归属银河期货，未经授权不得复制或传播。
八、作者承诺
- 贾瑞林具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
- 报告内容真实反映其研究观点，不涉及任何形式的报酬。
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