20260716-银河期货-航运及碳排放日报_12页_2mb

报告摘要

集运指数（欧线）：整体呈现下跌趋势，7月EC2608合约收盘价为2539点，环比下跌3.02%。EC2607合约收盘价为3651点，环比下跌0.57%。7月10日的SCFI欧线指数报3332美元/TEU，环比下跌2.52%。
运价走势：SCFIS欧线指数报3656.38点，环比上涨0.72%，低于市场预期。SCFI美西线指数报3737.22点，环比下跌5.54%。整体运价表现偏弱，部分航线如上海-地中海、上海-波斯湾运价跌幅明显。
燃油成本：WTI原油价格为79.45美元/桶，环比上涨0.63%；布伦特原油价格为83.61美元/桶，环比上涨0.01%。燃油成本有所回升，对航运成本构成一定压力。
运力变化：7月运力环比下降10%，主因台风天气影响。8月运力预计在供需双降背景下，需关注是否有加班船部署。
地缘政治影响：美军对伊朗实施海上封锁和打击，引发市场担忧，对航运情绪造成负面影响。
交易策略：短期预计震荡博弈，关注现货下跌速率和地缘扰动。建议进行9-10正套和10-12反套滚动操作。

运价指数：BDI指数报2929点，环比下跌1.71%；BCI指数报4594点，环比下跌3.30%；BPI指数报2258点，环比上涨0.31%；BSI指数报1720点，环比上涨0.58%。
运价表现：海岬型船运价整体偏强，尤其是铁矿石航线，如BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）报34.03美元/吨，环比上涨1.68%；BCI-C5（西澳-青岛）报13.30美元/吨，环比上涨-0.93%。巴拿马型船运价则表现分化，部分航线上涨。
市场逻辑：矿石货盘放量充足，叠加天气扰动，带动大船租金上行。粮食和小宗散货需求支撑小船运价。短期需关注台风对运力的扰动及未来货盘放量情况。
地缘与成本影响：霍尔木兹海峡通航风险上升，燃油成本重新抬升，对干散货市场构成压力。但整体市场仍维持震荡偏强走势。
行业动态：乌克兰对俄罗斯船只发动大规模攻击，中东局势反复，影响运力和成本。中国新造船市场有复苏迹象，如香港船东KC Maritime重返中国造船市场。

中国碳排放权市场（CEA）：7月16日收盘价90.13元/吨，环比上涨0.36%。挂牌协议成交量304,972吨，大宗协议成交量1,040,000吨。CEA市场因政策收紧和配额稀缺性预期而维持高位震荡偏强走势。
CCER市场：7月15日成交均价86.8元/吨，环比上涨3.49%。CCER市场表现活跃，但交易量较小。
欧盟碳市场（EUA）：7月14日拍卖价79.56欧元/吨，环比上涨1.38%。期货结算价81.77欧元/吨，环比上涨0.47%。EUA市场因能源价格回升、高温用电需求及燃料替代预期支撑，维持震荡偏强走势。
市场逻辑：政策端对碳达峰、节能降碳的强化，提升了市场对配额稀缺性的预期，叠加全国碳市场运行五周年，市场对碳价上行预期增强。中长期看，碳价中枢有望稳步上移，但受ETS改革、能源成本及宏观经济影响。
行业动态：内蒙古开展重点企业碳排放摸底调研，山东多次公示燃煤机组关停名单，反映地方对碳排放双控政策的落实。我国上半年进出口数据良好，支撑高排放行业需求。