20260812-银河期货-航运及碳排放日报_12页_2mb

报告摘要

本报告由研究员贾瑞林发布，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块的行情分析与策略建议，旨在为投资者提供市场动态、逻辑分析及交易参考。

期货盘面：
- EC2608 收盘价 3081 点，涨 1.32%，成交量 454 手，持仓量减少 5.67%。
- EC2609 收盘价 2076.5 点，涨 1.99%，成交量 2275 手，持仓量减少 3.07%。
- EC2610 收盘价 1606 点，涨 2.36%，成交量 20642 手，持仓量减少 4.04%。
- EC2611 收盘价 1822 点，跌 0.65%，成交量 65 手，持仓量减少 2.79%。
- EC2612 收盘价 2032 点，涨 0.02%，成交量 312 手，持仓量减少 0.68%。
- EC2701 收盘价 2107 点，跌 1.38%，成交量 47 手，持仓量增加 25.25%。
月差结构：
- EC08-EC09 价差 -1005，涨 0.5%。
- EC08-EC10 价差 +1475，涨 3%。
- EC08-EC11 价差 +1259，涨 52%。
- EC08-EC12 价差 +1049，涨 39.5%。
- EC11-EC01 价差 -285，涨 17.5%。
运价表现：
- SCFIS 欧线指数报 3383.88 点，环比跌 3.86%。
- SCFI 综合指数报 3276.14 点，环比涨 2.19%。
- 上海-美西运价报 6484 美金/FEU，环比涨 4.09%。
- 上海-欧洲运价报 2964 美金/TEU，环比跌 2.47%。
- 上海-地中海运价报 4048 美金/TEU，环比跌 3.37%。
- 上海-波斯湾运价报 5258 美金/TEU，环比涨 7.44%。
燃油成本：
- WTI原油近月价格 81.21 美元/桶，环比涨 6.97%，同比涨 29.89%。
- 布伦特原油近月价格 85.89 美元/桶，环比涨 6.55%，同比涨 31.2%。

市场分析：
- 地缘政治风险（如美伊谈判、红海局势）持续影响市场情绪，EC2608 收盘价小幅上涨。
- 台风天气导致运力减少，影响 SCFIS 指数结算，运价下跌速率放缓。
- 8月与9月运力环比下降，港口作业效率受扰，运价支撑仍存。
- 现货运价处于降价通道，预计8月缓降，9月跌幅可能加速。
交易策略：
- 单边策略：宽幅震荡，关注现货下跌速率和地缘动态。
- 套利策略：9-10 正套可考虑逢高止盈，10-12 反套和 11-12 反套建议继续持有。

市场逻辑：
- BDI 指数高位运行，但各船型市场分化明显。
- 大船市场因巴西发运旺季及台风影响，运价维持高位。
- 中小船市场因询盘不足，运价偏弱。
- 短期运价支撑仍存，但需关注货盘释放节奏。
- 中长期来看，供应链扰动频发，租金费率中枢有望保持坚挺。

中国碳市场：
- 碳价冲高回落，但底部支撑较强，短期维持高位震荡。
- 政策预期与采购需求支撑碳价偏强，但需警惕高位震荡风险。
- 配额约束趋严将推动碳价中枢上移，关注分配方案及履约节奏。
欧盟碳市场：
- 霍尔木兹海峡仍未重开，能源价格支撑碳价。
- 欧洲天然气库存偏低，推动能源价格反弹。
- ETS 改革在工业竞争力与减排约束间博弈，预计短期维持高位震荡。