20260624-银河期货-航运及碳排放日报_12页_2mb

航运及碳排放市场日报总结

一、集装箱航运市场分析

核心内容

• 集运指数（欧线）：EC2606至EC2612合约价格呈现分化走势，EC2607合约收盘价3,775.0，环比下跌0.13%；EC2608合约上涨1.00%；EC2609合约下跌0.64%；EC2610合约微涨0.13%。
• 月差结构：EC07-EC06价差为703，EC08-EC06价差为-254，EC08-EC10价差为1,233，EC12-EC10价差为353。
• 运价走势：SCFIS欧线指数报3009.00点，环比上涨6.64%；SCFI综合指数报3121.69，环比上涨4.57%；SCFI上海-美西运价报5683美元/FEU，环比上涨11.41%；SCFI上海-欧洲运价报3158美元/TEU，环比上涨3.07%。
• 运力变化：6月运力略有减少，7月运力略有增加，主要由于部分船舶跨期延误。
• 燃油成本：WTI原油近月价格为72.36美元/桶，环比下跌1.04%；布伦特原油近月价格为76.73美元/桶，环比下跌1.39%。

交易策略

1. 单边策略：EC07合约震荡偏强，若旺季高点后移，EC08合约可能进入贴水行情，需关注现货情况。
2. 套利策略：建议关注10-12合约反套机会，逢低入场滚动操作。

行业资讯

• 霍尔木兹海峡：阿曼与伊朗成立联合工作组，讨论海峡通航管理，短期通行有所改善，需关注后续实际运行情况。
• 地缘政治：中东局势复杂，伊朗与美国达成协议，缓解欧洲能源成本压力。
• 运价报价：YML/ONE等船公司发布7月报价，部分航线存在上涨预期，但实际运价仍受延误影响。

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二、干散货航运市场分析

核心内容

• 运价指数：BDI报2667.00，环比下跌0.63%；BCI报4046.00，环比下跌0.69%；BPI报2045.00，环比下跌0.68%；BSI报1705.00，环比下跌0.58%。
• 具体航线运价：BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）报32.36美元/吨，环比上涨0.66%；BCI-C5（西澳-青岛）报11.66美元/吨，环比下跌1.81%；BPI-P6（新加坡-大西洋回程）报19149美元/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）报15660美元/天。
• 运力与周转：6月巴拿马运河维护，影响船舶通行；同时，中东局势与厄尔尼诺风险仍存，市场对运河拥堵担忧持续。

市场展望

• 大船运价：受矿山发运量下降和终端需求走弱影响，预计6-7月大船运价震荡走弱。
• 小船运价：受益于区域性货盘充足，小船市场租金维持高位。
• 政策影响：中国碳达峰政策趋严，叠加夏季用能高峰，碳价预计维持区间震荡，下方支撑较强。

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三、碳排放市场分析

核心内容

• 中国碳市场（CEA）：
  • 收盘价82.68元/吨，环比上涨0.33%。
  • 挂牌协议成交量367,858吨，大宗协议成交量394,000吨。
  • CCER市场成交均价83.21元/吨，成交量49,000吨。
• 欧盟碳市场（EUA）：
  • 拍卖价80.1欧元/吨，环比上涨1.34%。
  • 期货结算价80.71欧元/吨，环比下跌1.05%。
  • 配额供应量减少，支撑短期EUA价格。

逻辑分析

• 中国碳价：短期以震荡为主，政策趋严与供需收紧支撑价格底部。
• 欧盟碳价：地缘局势缓和缓解能源成本，政策维稳与配额缩减支撑短期偏强走势。
• 政策影响：中国《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》将于8月1日实施，强化绿色能源消费约束。
• 中长期趋势：碳价中枢将高于2025年，呈现稳步上涨态势。

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四、行业资讯汇总

集装箱航运

• 阿曼与伊朗联合工作组成立，讨论霍尔木兹海峡通航管理。
• 伊朗总统表示，伊美谅解备忘录不含导弹问题。
• 伊朗与美国建立直接沟通渠道，避免霍尔木兹海峡事件。

干散货航运

• 拉丁美洲对华出口增长25%，中国成为增长最快的市场。
• 伊朗与美国达成协议，缓解欧洲能源成本压力。
• 欧盟碳市场审查临近，免费配额细则待定。

碳排放市场

• 科威特石油公司向中国供应液化石油气，预计7月交付，规模约4.4万吨。
• 欧盟碳市场拍卖量减少，短期支撑价格上涨。

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五、总结

主要观点

• 集装箱航运市场震荡偏强，市场博弈加剧，关注旺季高点和现货拐点。
• 干散货市场延续震荡，小船市场表现优于大船，受区域性货盘和运力调整影响。
• 碳排放市场短期震荡偏强，政策与供需支撑碳价上涨。

关键信息

• 运价波动：EC合约价格分化，SCFIS欧线指数上涨，但受延误影响表现不及预期。
• 运力变化：6月运力略有减少，7月运力增加，部分船舶跨期延后。
• 燃油成本：WTI和布伦特原油价格均下跌，影响航运成本。
• 政策动向：中国碳达峰政策趋严，欧盟碳市场配额供应减少，短期支撑碳价。
• 地缘政治：中东局势缓和，霍尔木兹海峡通行有所改善，但风险仍存。

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六、作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656
• 联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn

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七、免责声明

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